我国关于房地产泡沫的争论，始于2002年底。国家发改委经济研究所td,广
在其所刊发的2002年《中国行业景气分析报告》中提出了中国房地产出现泡沫的
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泡沫经济理论与我国房地产泡沫研究
观点。随后关于房地产泡沫的争论开始甚嚣尘上，越来越多的房地产领域的学者
和经济学家对中国房地产泡沫问题提出了自己的见解。对于这一问题的讨论在
2004年达到了高潮。同年摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇在一份报告中对中
国房地产市场发出了警告“中国房地产市场看来似乎接近了爆炸的边缘”，他认
为，在所有存在房地产泡沫的国家和地区中“中国排第一”。同一时期，中国社
科院易宪容在一篇题为《谨防房地产业要挟整个中国经济》的文章中说“房地产
业正挟持着整个中国经济。如果让国内房地产的泡沫任意吹大，破灭将不可避免”。
方健①(2004)、陆磊圆(2004)等分别也在文章中提出自己的看法中国的房地产
市场存在不少泡沫，假如政府对此没有清醒的认识，当房地产泡沫破裂时，国内
经济将面临巨大的风险。2004年10月，摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠发
表研究报告，称世界经济正处于有史以来最大的房地产泡沫中，而中国的房地产
泡沫尤其严重，并预言中国的地产泡沫即将破裂。中国国际金融公司首席经济学
家许小年(2004)在～篇文章中指中国出现了明显的全局性房地产价格泡沫，价
格却很难大幅下跌；虽然房价不会大跌，但绝不是什么好事情@。与